Daewoo Group được sáng lập bởi Kim Woo-jung vào ngày 22 tháng 3 năm 1967. Ông là con trai của Tỉnh trưởng của tỉnh Daegu. Ông tốt nghiệp trường trung học Kyonggi, sau đó lấy bằng Cử nhân Kinh tế tại trường Đại học Yonsei ở thành phố Seoul.

Trong những năm 1960, sau khi chính quyền Rhee Syngman kết thúc, chính quyền mới của Park Chung Hee đã can thiệp để thúc đẩy tăng trưởng và phát triển kinh tế ở đất nước này. Điều này làm tăng khả năng tiếp cận các nguồn tài nguyên, thúc đẩy xuất khẩu, công nghiệp hóa được tài trợ và bảo vệ khỏi sự cạnh tranh với chaebol để đổi lấy sự hỗ trợ chính trị của các công ty. Ban đầu, chính phủ Hàn Quốc đã khởi xướng một loạt các kế hoạch 5 năm, theo đó các Chaebol được yêu cầu phải đạt được một số mục tiêu cơ bản.

Daewoo không phải người chơi chính thức cho đến kế hoạch năm năm lần thứ hai. Daewoo được hưởng lợi từ các khoản vay giá rẻ do chính phủ tài trợ dựa trên lợi nhuận xuất khẩu tiềm năng. Công ty ban đầu tập trung vào các ngành công nghiệp dệt may và thời trang do mang lại tỷ suất lợi nhuận cao vì lực lượng lao động lớn và tương đối rẻ của Hàn Quốc tại thời điểm đó.

Kế hoạch thứ ba và thứ tư trong kế hoạch năm năm diễn ra từ năm 1973 đến năm 1981. Trong giai đoạn này, lực lượng lao động của đất nước có nhu cầu cao. Cạnh tranh từ các quốc gia khác bắt đầu làm xói mòn lợi thế cạnh tranh của Hàn Quốc. Chính phủ đã đáp ứng sự thay đổi này bằng cách tập trung nỗ lực vào các ngành cơ khí và kỹ thuật điện, đóng tàu, hóa dầu, xây dựng và các sáng kiến quân sự. Vào cuối giai đoạn này, chính phủ đã buộc Daewoo tham gia đóng tàu. Kim Woo-jung miễn cưỡng tham gia vào ngành này, nhưng Daewoo sớm nổi tiếng với việc sản xuất các tàu và giàn khoan dầu có giá cạnh tranh.

Trong thập kỷ tiếp theo, chính phủ Hàn Quốc dần trở nên tự do hơn trong các chính sách kinh tế. Các công ty tư nhân nhỏ được khuyến khích, hạn chế nhập khẩu bảo hộ đã được nới lỏng và chính phủ giảm phân biệt đối xử tích cực (hành động khẳng định), để khuyến khích thương mại thị trường tự do và buộc các Chaebol phải tích cực hơn trong công việc mở rộng các hoạt động kinh doanh ở nước ngoài. Daewoo đã phản ứng bằng cách thành lập một số liên doanh với các công ty của Hoa Kỳ và Châu Âu. Họ mở rộng xuất khẩu máy công cụ, sản phẩm quốc phòng (thuộc công ty S&T Daewoo), tiện ích hàng không vũ trụ, và thiết kế và sản xuất chất bán dẫn. Cuối cùng, họ bắt đầu chế tạo máy bay trực thăng và máy bay dân sự, giá rẻ hơn đáng kể so với những chiếc đang được sản xuất và phân phối bởi các đối tác của Mỹ. Họ cũng mở rộng những nỗ lực trong ngành công nghiệp ô tô và được xếp hạng là nhà xuất khẩu xe hơi lớn thứ bảy và nhà sản xuất xe hơi lớn thứ sáu trên thế giới. Trong suốt thời gian này, Daewoo đã trải nghiệm thành công lớn khi xoay quanh các công ty lớn đang chùn bước vì khủng hoảng kinh tế đang lan rộng ở Hàn Quốc nói riêng và cả Châu Á nói chung.

Trong những năm 1980 và đầu những năm 1990 Daewoo Group cũng sản xuất các thiết bị điện tử tiêu dùng, máy tính để bàn, thiết bị xây dựng, thiết bị viễn thông, xây dựng các cao ốc và nhạc cụ.

Cuối thập niên 1990, Daewoo lâm vào khủng hoảng và sau đó tuyên bố phá sản vào cuối năm 1999.